中國平安業(yè)內首發(fā)《供應鏈ABS發(fā)展藍皮書》 為中小微企業(yè)“融資難”破局
融資難、融資貴，一直是困擾中小微企業(yè)發(fā)展的難題。作為創(chuàng)新金融產(chǎn)品，供應鏈ABS在緩解中小微企業(yè)融資難、培育現(xiàn)代供應鏈等方面發(fā)揮了巨大作用。為推動市場規(guī)范發(fā)展，8月8日，平安證券與平安銀行聯(lián)合發(fā)布了行業(yè)首份《供應鏈ABS發(fā)展藍皮書（2018）》?！端{皮書》指出，供應鏈ABS可實現(xiàn)多方共贏：對供應商而言，可實現(xiàn)對核心企業(yè)應收賬款的提前收款，降低中小微企業(yè)的融資成本，提高融資效率，讓中小微企業(yè)獲得常態(tài)化、可持續(xù)的資金來源；對核心企業(yè)而言，可維護供應鏈穩(wěn)定，調節(jié)付款節(jié)奏，緩解企業(yè)集中付款的壓力。
平安集團副總經(jīng)理兼平安銀行董事長謝永林出席發(fā)布儀式并表示，供應鏈金融是平安集團金融服務生態(tài)圈的重要組成部分，平安證券和平安銀行背靠集團進行資源整合、金融創(chuàng)新，分別發(fā)揮在供應鏈ABS、貿易金融領域的市場領先優(yōu)勢，推出SAS-ABS等供應鏈金融產(chǎn)品，并合作編寫了《藍皮書》，希望推動供應鏈ABS市場的發(fā)展與完善，扎實服務于實體經(jīng)濟中的中小微企業(yè)。
《藍皮書》深入剖析了供應鏈ABS方案設計和法律條款設計要點，力圖通過規(guī)范基礎資產(chǎn)篩選標準、業(yè)務操作流程和盡職調查內容，全面管控業(yè)務風險。此外，為提升供應鏈ABS對中小微企業(yè)的服務廣度和深度，《藍皮書》還進一步探討了供應鏈ABS的發(fā)展方向及實現(xiàn)路徑。
《藍皮書》顯示，2016年7月，平安證券成功發(fā)行業(yè)內首單供應鏈ABS“平安證券-萬科供應鏈金融1號資產(chǎn)支持專項計劃”并榮獲2017年“深圳市金融創(chuàng)新獎”及 “年度卓越證券產(chǎn)品”等多項榮譽。截至2018年6月末，滬深交易所發(fā)行的供應鏈ABS累計122單，規(guī)模超過1,100億元。其中，平安證券作為管理人成功發(fā)行的供應鏈ABS已超過300億元，市場占有率約30%，處于行業(yè)領先地位。平安銀行自1999年開始涉足供應鏈金融業(yè)務，目前已建立完善的供應鏈金融產(chǎn)品服務體系，涵蓋各類應用場景解決方案，在供應鏈金融領域有著深厚積淀。
平安金融壹賬通、平安租賃、平安不動產(chǎn)等相關平安集團子公司以及核心企業(yè)代表也應邀參會，與市場各方研討如何共筑供應鏈ABS生態(tài)系統(tǒng)。
供應鏈ABS助力中小微企業(yè)融資，破解“融資難”困境
平安證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理、資產(chǎn)證券化業(yè)務負責人李朋在發(fā)布會上介紹，中小微企業(yè)由于抗風險能力低、缺乏抵押物，融資難和融資貴的問題長期存在。平安證券一直希望可以利用資本市場為中小微企業(yè)融資問題做出一些探索。平安證券在資產(chǎn)證券化業(yè)務領域長期處于行業(yè)領先地位，憑借對產(chǎn)品和行業(yè)客戶的深刻理解，平安證券認為可運用供應鏈金融思維，將中小微企業(yè)持有的核心企業(yè)的優(yōu)質應收賬款資產(chǎn)進行證券化，并通過交易所來備案和發(fā)行，拓寬投資者群體。在深交所的大力支持下和客戶的信任下，平安證券成功推出了業(yè)內首單供應鏈ABS——“平安證券-萬科供應鏈金融1號資產(chǎn)支持專項計劃”。
由于通過標準化降低了融資成本，通過儲架發(fā)行提高了效率，產(chǎn)品推出后獲得了普遍的歡迎。數(shù)據(jù)顯示，截止8月3日，萬科供應鏈系列資產(chǎn)支持專項計劃已成功發(fā)行22期，涉及應收賬款13237筆，服務2127家中小微供應商，單筆應收賬款平均規(guī)模約240萬，成為真正為中小微企業(yè)服務的產(chǎn)品。李朋表示，目前平安證券已將供應鏈ABS的核心企業(yè)拓展至基建、傳媒、能源、汽車、新經(jīng)濟等行業(yè)和領域，并積極與平安銀行的SAS系統(tǒng)開展基于SAS-ABS的探索和創(chuàng)新，服務更多中小微企業(yè)。
在ABS供應鏈資產(chǎn)證券化的整個環(huán)節(jié)中，券商的承做和交易所的審批是業(yè)務的核心環(huán)節(jié)，但保理商資產(chǎn)的形成也是不容忽視的痛點。平安銀行投資銀行事業(yè)部總裁諸興浩介紹，平安銀行針對保理商在ABS的產(chǎn)業(yè)鏈中資產(chǎn)形成時主體信用弱、資金需求大的特點，創(chuàng)新供應鏈Pre-ABS產(chǎn)品，力求解決保理商的融資痛點。Pre融資對象即為保理商，對其而言Pre融資為其承擔的剛性債務。“供應鏈Pre-ABS產(chǎn)品，兼顧客戶體驗與銀行風控，運用多元化資金，滿足企業(yè)高效融資需求。平安銀行和平安證券擬通過雙方合作，利用平安集團優(yōu)勢，充分發(fā)揮營銷、承做、資金、托管等綜合金融服務優(yōu)勢，致力于為廣大保理商、供應鏈生態(tài)圈乃至實體經(jīng)濟提供全方位服務”，諸興浩表示。
供應鏈ABS前景廣闊，《藍皮書》提示重點關注操作風險
自平安證券發(fā)行業(yè)內首單供應鏈ABS以來，該產(chǎn)品市場發(fā)展迅猛。《藍皮書》顯示，供應鏈ABS進一步發(fā)展的空間十分巨大。《藍皮書》指出，我國僅規(guī)模以上工業(yè)類企業(yè)2017年末應收賬款余額已達13.5萬億人民幣，且近年來呈遞增趨勢，近5年復合增長率達10.4%，明顯高于我國GDP年均增速。如果算上規(guī)模以下工業(yè)類企業(yè)以及其他行業(yè)企業(yè)，那么應收賬款余額更為龐大。與此同時，應收賬款賬期在不斷拉長，規(guī)模以上工業(yè)類企業(yè)應收賬款周轉次數(shù)從2012年的12.1次下降至2017年的9.1次。
《藍皮書》指出，融資業(yè)務往往更多關注信用風險和法律風險，而供應鏈ABS還應重點關注操作風險。就目前主流的“1+N”模式而言，供應鏈ABS面臨的操作風險主要包括保理公司的操作風險以及管理人盡職調查風險。我國商業(yè)保理業(yè)務起步于2012年，目前雖然商業(yè)保理公司數(shù)量較多，但總體實力較弱，需要管理人選擇實力較強的商業(yè)保理公司合作開展供應鏈ABS業(yè)務。《藍皮書》也從資本實力、業(yè)務經(jīng)驗、IT系統(tǒng)、人員配備等維度提出了選擇建議。盡職調查方面，管理人、保理公司、律師事務所、評級機構都負有獨立盡調的職責，但管理人的盡調職責處于核心地位，《藍皮書》對管理人的盡職調查工作提供了系統(tǒng)的指引。
持續(xù)升級轉型，構筑應收賬款金融服務生態(tài)
平安銀行交易銀行事業(yè)部產(chǎn)品總監(jiān)卓冰在發(fā)布會上介紹，供應鏈ABS是供應鏈金融的一種創(chuàng)新服務模式。2017年12月，平安銀行在業(yè)內率先推出基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈應收賬款服務平臺——SAS平臺，全面覆蓋核心企業(yè)及其上游供應商的線上應收賬款轉讓、融資、管理、結算等需求，再次引領行業(yè)潮流。SAS平臺推出交易鑒證、貿易背景核驗、債權登記、轉讓確權、賬款清分、監(jiān)測預警、資產(chǎn)流轉、應收賬款管理等八大功能，有效解決了困擾應收賬款流轉過程中遇到的“主體風險認定”、“交易風險識別”、“貿易背景核查”、“債權轉讓有效性”等難題，極大地提高了應收賬款流轉效率。而且，通過區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)資產(chǎn)流轉的全量信息披露和穿透管理，有利于強化各方對底層資產(chǎn)的風險識別和管控，延展服務多層級供應商，便利供應鏈ABS發(fā)行。
2017年底，平安銀行在落地首單SAS平臺業(yè)務時，某央企核心客戶的多家供應商即通過該平臺成功獲取融資。該筆業(yè)務實現(xiàn)全流程在線操作，供應商足不出戶，點擊鼠標不超過五次即可實現(xiàn)線上低成本融資，享受優(yōu)質服務體驗。通過SAS平臺，核心企業(yè)幫助供應商融資，強化了供應鏈管控；機構受讓方則獲得AAA信用的準標準化資產(chǎn)，降低了資產(chǎn)風險成本，拓寬資金投放渠道。平安銀行作為“Fintech+應收賬款”金融服務提供商，依托SAS平臺正在打造并完善供應鏈應收賬款智融服務生態(tài)。
近年來，平安證券在供應鏈ABS方面持續(xù)發(fā)力。截至2018年7月末，平安證券擔任管理人獲批待發(fā)的供應鏈ABS額度共計879億元（儲架發(fā)行的，已扣減已發(fā)行額度），監(jiān)管在審的供應鏈ABS規(guī)模共計200億元，總規(guī)模達1079億元。
中國平安表示，希望通過旗下專業(yè)公司發(fā)布《供應鏈ABS發(fā)展藍皮書（2018）》，與金融同業(yè)和實業(yè)企業(yè)積極交流，將供應鏈ABS做深、做透、做實，幫助中小微企業(yè)實現(xiàn)更好、更快地融資，助力中國實體經(jīng)濟的發(fā)展。
